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　　2026年《政府工作报告》提出，高效用好国家创业投资引导基金，大力发展创业投资、天使投资，政府投资基金要带头做耐心资本，推动更多初创企业加快成长为科技领军企业。此外，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出，健全投资和融资相协调的资本市场功能，优化发行上市、信息披露、并购重组、退市等基础制度，提高上市公司质量，建立增强内在稳定性长效机制。由此来看，资本市场高质量发展的关键已不仅在于稳市场、稳预期，更在于通过制度完善和生态优化，推动长钱长投真正落地。

　　中银证券全球首席经济学家管涛对《证券日报》记者表示，在资本市场制度不断完善的同时，投资者教育仍然十分重要。当前稳股市工作取得了阶段性进展，但持续稳定资本市场仍是重要任务。对于不少个人投资者而言，真正拉开收益差距的，不只是市场涨跌本身，而是持仓时间、换手频率和风险承受能力。频繁换手、追涨杀跌、过度追逐热点，往往很难真正分享市场修复和成长红利。“长期投资文化的形成，不只是监管层和机构投资者的事，同样需要投资者结构和投资理念的同步成熟。只有当制度约束、上市公司质量和投资者行为逐步同频共振，长期价值投资才不至于停留在倡导层面。”管涛说。“长期资金的意义在于不被短期波动轻易打乱节奏。”全国社会保障基金理事会副理事长金荦介绍，社保基金多年来坚持长期投资、价值投资和责任投资理念，通过全球化、多元化、分散化配置来平滑短期波动，并保持长期稳定收益。在一级市场，社保基金投资了一批周期较长的股权项目和基础设施项目，也持续布局战略性新兴产业和科技创新领域。到了二级市场，社保基金也坚持长周期考核和逆周期加仓，以更长的持有周期来应对短期波动。

　　北京大学博雅特聘教授田轩也从创投市场角度对《证券日报》记者阐述了他的观点。在他看来，当前境内创投市场国资背景占比较高，按理说具备耐心资本属性，但现实中仍然不够耐心，一个重要原因是考核机制偏短、容错机制不足，难以真正做到投早、投小、投长期、投硬科技。可以把考核周期拉长、实行打包评价、鼓励企业风险投资更早进入创新链前端。从实践角度来看，长钱能不能形成，不只取决于有没有资金，更取决于有没有一套与科技创新成长规律相匹配的制度安排。早期项目往往周期长、风险高、回报分化明显，如果仍用短周期、单项目、低容错的方式去考核，就很难真正培育出耐心资本。反过来看，如果退出渠道不足，长期资金也很难形成持续循环。