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　　报告摘要如下： 新兴成长投资策略在于选择当前渗透率较低、预期空间较大的赛道。在报告《成长型基金解析与优选：与Beta赛跑》中我们认为在成长投资中踩中行业的Beta比个股选择的Alpha更为重要，自上而下地将成长投资理念大致分为：新兴成长、长期成长、周期成长。新兴成长一般指由于技术创新或商业模式创新等，而出现的新赛道、或出现第二成长曲线的行业，这类行业的特点在于当前渗透率较低，行业空间较大。当前选出的新兴成长赛道主要集中于机械、TMT、电新行业。 新兴成长型基金池：进取性较强，弹性更高、风险更高。2014年2月7日至2025年8月7日，基金池年化收益率为16.56%，相对于偏股基金指数年化超额收益为7.73%，但是组合年化波动25.68%，年化夏普为0.64，有高风险高弹性特质。近三个月中实现23.71%的绝对收益和11.17%的超额收益 行业配置贡献明显超额收益。基金池整体表现出了较强的行业配置能力，行业配置始终贡献较高的的超额收益。风格高流动性、高成长、高波动率、新一期弹性明显提高。从板块布局来看，整体呈现为TMT、电新和消费板块的切换。自2023年起，主要配置TMT赛道，近期制造板块占比有所增加。 新兴成长型基金定义与精选。主要以持仓行业和个股的属性进行新兴成长型基金的定义，选择近一年基金重仓股中成长股平均占比60%，且占比最小值40%，在此基础上近一年重仓股中新兴成长股占比30%的基金样本为新兴成长型基金。对于新兴成长基金池的筛选，我们主要去选择紧跟趋势的基金，选择持仓景气度、残差动量更高的基金。 风险提示：量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。报告中基金收益贡献与配置比例都以季报前十大重仓股进行计算。本报告所涉及所有基金仅做归因分析，无任何推荐建议。